PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Kto może kupić od Acronu akcje Grupy Azoty? Powstanie kompleks gazowo-azotowy?

Autor: WNP.PL (Dariusz Malinowski)
05-04-2017 16:50
Kto może kupić od Acronu akcje Grupy Azoty? Powstanie kompleks gazowo-azotowy?

Grupa Azoty Puławy.

Fot. PTWP

Jeśli faktycznie Rosjanie z Grupy Acron chcieliby się pozbyć akcji największej polskiej spółki chemicznej, w grę wchodzi niewielu nabywców, i to z takich, w których państwo jest mocno reprezentowane.

Od czterech lat największym prywatnym akcjonariuszem spółki jest rosyjska Grupa Acron (poprzez spółki zależne). Jednak w ostatnim czasie Acron pozbył się części akcji Azotów i jego udział w akcjonariacie firmy spadł z ponad 20 do 19,4 proc. Co dalej? Wiele wskazuje, ze Rosjanie mogą zmniejszać swojej zaangażowanie w polskiej firmie. Jednak zrobić to z zyskiem nie będzie wcale łatwo.
Acron kupując przed ponad czterema laty akcje Azotów, nie ukrywał, że finałem zaangażowania ma być przejecie kontroli nad polską firmą. Na to jednak nie było zgody politycznej. Najpierw skutecznie utemperowano plany Rosjan poprzez połączenie Azotów z Puławami, później zmieniając statut spółki, tak aby ograniczyć możliwość głosowania pakietem większym niż 20 proc. Wyjątek uczyniono tylko dla państwa.

Oczywiście mimo tych zabiegów Acron mógł jeszcze na całej sprawie dobrze zarobić, na przykład dzięki dywidendzie. Tyle że Azoty mając ogromy program inwestycyjny wolały gotówkę przeznaczyć na rozwój.

Teoretycznie nadal Acron na akcjach Azotów może dobrze zarobić, bo są one znacznie droższe niż w chwili, gdy papiery kupował. W grę wchodzi kilkaset milionów złotych zysku, jeśli rosyjska spółka zdecydowałaby się na wyjście z Polski.

Tyle że musi na papiery znaleźć klienta. Co prawda możliwa jest sprzedaż bezpośrednio poprzez giełdę. Ale nie trzeba chyba tłumaczyć jak fatalny wpływ miałoby to na kurs papierów.

W tej sytuacji pozostaje chyba poszukanie chętnego. Kto nim może być? O największej słabości, związanej z politycznym umocowaniem spółki już mówiliśmy. To bardzo zawęża pole poszukiwań. Część potencjalnych zainteresowanych nie będzie się chciało zaangażować w firmę, w której tak wiele do powiedzenia mają politycy. Innych nie będzie chciało państwo.

W tej sytuacji wydaje się, że w grę wchodzić może dwóch krajowych nabywców.

Pierwszym może być Grupa PKN. O dalszej konsolidacji chemii mówi się od lat. Orlen, dzięki zakładom chemicznym mógłby wejść na nowe obszary działalności. Oczywiście znajdą się krytycy takiego pomysłu, tłumaczący, że Azoty potrzebują ogromnych inwestycji. Z drugiej strony, kupno chemicznej firmy przez PKN to byłaby klasyczna „ucieczka do przodu”. Wiele wskazuje, że choć obecnie ciągle w powijakach samochody elektryczne to przyszłość. Przemysł motoryzacyjny w obecnej postaci może przestać istnieć. Jak to odbije się na sprzedaży paliw, nie trzeba chyba tłumaczyć. Być może dla Orlenu wejście w inny segment działalności to konieczność. Paliwa będą się jeszcze nadal sprzedawały, ale konia z rzędem temu, kto trafnie wytypuje, jaka będzie ich konsumpcja za dekadę.

NA GIEŁDZIE

  • Warszawa, 5 grudnia 2017

  • Strategia ciepłownictwa #PGE. Jakie aktywa zostaną poza PGE Energia Ciepła? bit.ly/2Bs5X3n
    wnp.pl
  • Nierówności płacowe jeszcze nigdy nie rosły tak szybko bit.ly/2BrhoIH
    wnp.pl
  • Ubezpieczyciele wypłacają w Polsce coraz więcej pieniędzy bit.ly/2yB9mHL
    wnp.pl
  • Masz diesla, powinieneś się obawiać? @MR_GOV_PL zabiera głos bit.ly/2oeRFxE
    wnp.pl
  • Polski bank wyda miliony na nowoczesne rozwiązanie bit.ly/2ob6l0V
    wnp.pl

Grupa Azoty SA [ATT]

kurs:

68.33 PLN 2.03 (3.06%)

Notowania | Analiza techniczna



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP