Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

DI BRE Bank: Puławy z szansami na dobry wynik w kolejnym kwartale

Autor: wnp.pl (Marcin Szczepański)
01-03-2011 14:01

Wyniki ZA Puławy za II kwartał roku obrotowego 2010/11 na pierwszy rzut oka wydawały się rozczarowujące, ale po uwzględnieniu sygnalizowanych przez zarząd kilku czynników jednorazowych (ujemna wycena ERU, rezerwy środowiskowe, wypłata nagrody dla pracowników) można uznać je za bardzo obiecujące w kontekście kolejnego okresu sprawozdawczego - uważa Kamil Kliszcz z DI BRE Bank.

- W III kwartale roku obrotowego 2010/11 spodziewamy się bowiem pełnego obciążenia mocy produkcyjnych w melaminie i moczniku oraz możliwego rozpoznania przychodów z jednostek redukcji emisji podtlenku azotu – dodaje analityk. Jego zdaniem wyższe średnie ceny wszystkich produktów przy obniżce cen gazu powinny dodatkowo wzmocnić rentowność, szczególnie w
kontekście obniżenia kosztów remontowych, zawyżonych w ostatnim kwartale.

- Taki scenariusz zakładaliśmy jednak w naszym ostatnim raporcie i obecnie nie widzimy podstaw do weryfikacji w górę naszej rocznej prognozy EBIT na poziomie 161 mln zł (realizacja po pierwszym półroczu -30,4 mln zł ). Zwracamy uwagę, że założenie utrzymania się tak korzystnych warunków zewnętrznych w średnim terminie, szczególnie w obszarze agro, może być zbyt
optymistyczne. Wiele wskazuje bowiem na to, że zwiększone wyraźnie powierzchnie zasiewów mogą pozwolić na zmniejszenie napięć na rynku zbożowym, co nie będzie uzasadniać utrzymania się rekordowych cen pszenicy i kukurydzy, które dzisiaj stanowią główne wsparcie dla cen nawozów – podkreśla Kamil Kliszcz.

Według niego optymizm w wycenach niektórych spółek z branży (wskaźnik EV/EBITDA na rok 2011 dla kopalni soli potasowej przekracza 11) rodzi ryzyko znaczącej korekty notowań sektora w przypadku braku argumentów dla ekstremalnych scenariuszy w rolnictwie. - W tym kontekście utrzymujemy neutralną rekomendację dla ZA Puławy - kończy.



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


22 086 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP